Análisis Técnico del Oro al 16-JUL-2010

Desde el punto de vista técnico, nada invita a pensar que la tendencia alcista del oro se haya acabado a pesar de los altos niveles alcanzados recientemente por encima de los 1250 USD por onza. Como se puede apreciar en el gráfico, el oro se mantiene dentro de un canal alcista desde finales del 2008 que ha respetado sin ni siquiera penetraciones intradiarias. Es de espera que dada la proximidad de la directriz alcista del canal las cotizaciones busquen apoyo en la misma antes de retomar un nuevo impulso. Frente a este nuevo impulso es difícil precisar objetivos, ya que la única resistencia significativa son sus máximos anteriores en 1266,2 USD/Oz. En caso de perder el canal las cotizaciones encontrarían una amplia zona de soporte a largo plazo que pivota sobre los 1030 USD/oz. y que se extendería desde los 1070 hasta los 990 USD/Oz.

A corto plazo, la estructura alcista se ha desarrollado a partir de HCH de continuación, cuyo objetivo ya se ha alcanzado. Su correspondiente pull-back, y la línea clavicular han ido creando una estructura con numerosos soportes que debería de sujetar a las cotizaciones en caso de corrección, el más significativo se encontraría en los 1050 USD/oz., muy cerca del retroceso del 38,2% de Fibonacci. En los últimos tiempos, el oro ha reflejado un comportamiento muy técnico. Como se puede observar, los retrocesos de Fibonacci del 38,2%, 50%, y 61,8% casi coinciden perfectamente con la estructura del HCH de continuación que llevó a la cotización a sus máximos históricos. También podemos observar que la corrección actual que ha llevado a las cotizaciones al retroceso del 38,2% se desarrolla a partir de un doble techo, cuyo objetivo de caída coincidía con este nivel.

En caso de producirse la ruptura del canal, es de esperar que esta se cruce con el la directriz del canal por encima de los 1200 USD/oz., ya que la está muy cerca de niveles de sobreventa, y se debería de tener en cuenta la evolución temporal de los precios. Teniendo en cuenta la amplitud del canal de 220 USD/oz., y los soportes a largo plazo, los precios no deberían de caer por debajo de los 990 USD en el peor de los escenarios.

Principales Estadísticas de los EE.UU.

Actividad y Producción:


Avance de Ventas Minoristas (Advanced Retail Sales AKA Retail Sales AKA Advance Monthly Sales for Retail and Food Services):


Fuente: US Census Bureau
Fecha y Hora: 8:30 (EST); mensual, a mediados de mes (aproximadamente dos semanas después del mes al que hace referencia).
Publicación: http://www.census.gov/cgi-bin/briefroom/BriefRm
Calendario: http://www.census.gov/cgi-bin/briefroom/BriefRm (Next Release)
Notas: Revisiones significativas del dato anterior en cada publicación. También es importante las ventas minoristas sin automoviles, y las ventas minoristas sin automoviles ni combustible.


Encuesta Fed de Nueva York (New York Fed Survey AKA Empire State Survey):


Fuente: Federal Reserve Bank of New York.
Fecha y Hora: 8:30 (GMT); mensual, aproximadamente 2 semanas después del mes al que hace referencia.referencia.
Publicación: http://www.ny.frb.org/survey/empire/empiresurvey_overview.html
Calendario: Actualizaciones por alerta en email o RSS Feeds.
Notas: Aunque NY no tiene una gran industria, el indicador muestra una correlación con la encuesta de Philadelphia y el ISM Industrial, mostrandose como un indicador adelantado.


Encuesta Fed de Philadelphia (Philadelphia Fed Survey):


Fuente: Federal Reserve Bank of Philadelphia.
Fecha y Hora: 10:00 (GMT); mensual, segundo martes después del mes al que hace referencia.referencia.
Publicación: http://www.phil.frb.org/research-and-data/regional-economy/business-outlook-survey/
Calendario: Actualizaciones por alerta en email o RSS Feeds.
Notas: Indicador de actividad de uno de los distritos más industrializados de los EE.UU. Sirve para predecir el ISM.


Encuesta Fed de Richmond (Richmond Fed Survey):


Fuente: Federal Reserve Bank of Richmond.
Fecha y Hora: 10:00 (GMT); mensual, segundo martes después del mes al que hace referencia.referencia.
Publicación: http://www.richmondfed.org/research/regional_economy/surveys_of_business_conditions/index.cfm
Calendario: Actualizaciones por alerta en email o RSS Feeds.
Notas: Se usa como indicador de confirmación del ISM, ya que se publica después de este.


ISM Industrial (ISM Manufacturig):


Fuente: Institute for Supply Management (ISM).
Fecha y Hora: 10:00 (EST); mensual, primer día laboral del mes siguiente al que hace referencia.
Publicación: http://www.ism.ws/ISMReport/index.cfm
Notas: Es una encuenta a nivel nacional de una entidad privada. Complementa a las encuestas de la Fed de los distintos distritos. Es uno de los indicadores de actividad más importantes.


ISM de Servicios (ISM Non-Manufacturig):


Fuente: Institute for Supply Management (ISM).
Fecha y Hora: 10:00 (EST); mensual, tercer día laboral del mes siguiente al que hace referencia.
Publicación: http://www.ism.ws/ISMReport/index.cfm
Notas: Es una encuenta a nivel nacional de una entidad privada. Complementa a las encuestas de la Fed de los distintos distritos.


Peticiones de Bienes Duraderos (Durable Goods Orders AKA Advance Report on Durable Goods Manufacturers' Shipments, Inventories, and Orders):


Fuente: US Cesus Bureau.
Fecha y Hora: 8:30 (EST); mensual, de 3 a 4 después del mes al que hace referencia.
Publicación: http://www.census.gov/cgi-bin/briefroom/BriefRm
Calendario: http://www.census.gov/cgi-bin/briefroom/BriefRm (Next Release)
Notas: Como son bienes que requieren ciertas inversiones, se encuentran afectados por la confianza del consumidor en el futuro del la economía. Sirve como estimador de la producción de la economía de los EE.UU. Este indicador contabiliza más de la mitad de la Peticiones Industriales (Factory Orders) y su publicación es previa a este último, por lo que llama en mayor medida la atención de los mercados.


Producto Interio Bruto (Gross Domestic Product AKA GDP):


Fuente: US Department of Commerce.
Fecha y Hora: 8:30 (EST); trimestral con revisiones mensuales (avance, preliminar, y final), en la cuarta semana del trimestre posterior al que hace referencia.
Publicación: http://www.bea.gov/newsreleases/national/gdp/gdpnewsrelease.htm
Calendario: http://www.bea.gov/newsreleases/news_release_sort_national.htm
Notas: Representa el resumen de la economía norteamericana, el dato avanzado es el más esperado por el mercado.


PMI Chicago (Chicago Purchasing Managers Index):


Fuente: National Association of Purchasing Management (Chicago).
Fecha y Hora: 10:00 (EST); mensual, el último día laborable del mes al que hace referencia.
Publicación: http://www.kingbiz.com/library.asp#axzz0sSshe8YF
Notas: Por encima de 50 representa expansión económica, por debajo recesión. Su importancia ha decaído últimamente, y se utiliza para estimar el ISM.


Produción Industrial y Utilización de la Capacidad Productiva (Industrial production and Capacity Utilization):


Fuente: Federal Reserve Bank.
Fecha y Hora: 9:15 (EST); mensual, aproximadamente 2 semanas después del mes al que hace referencia.referencia.
Publicación: http://www.federalreserve.gov/releases/g17/current/
Calendario: http://www.federalreserve.gov/releases/g17/default.htm
Notas: Ambos indicadores se publican conjuntamente en un solo informe.




Balanza de Pagos:


Balanza Comercial (Trade Balance):


Fuente: US Department of Commerce.
Fecha y Hora: 8:30 (EST); mensual, 2 meses después del mes al que hace referencia.referencia.
Publicación: http://www.bea.gov/newsreleases/international/trade/tradnewsrelease.htm
Calendario: http://www.bea.gov/newsreleases/news_release_sort_international.htm
Notas: Partida principal de la balanza por cuenta corriente, mide la diferencia entre las exportaciones e importaciones de bienes y servicios.


Balanza Comercial (Trade Balance):


Fuente: US Department of Commerce.
Fecha y Hora: 8:30 (EST); mensual, 2 meses después del mes al que hace referencia.referencia.
Publicación: http://www.bea.gov/newsreleases/international/transactions/transnewsrelease.htm
Calendario: http://www.bea.gov/newsreleases/news_release_sort_international.htm
Notas: Partida principal de la balanza de pagos, incluye la balanza comercial más los rendimientos de las inversiones y las transferencias unilaterales.




Confianza:


Confianza del Consumidor de la Conference Board (Conference Board Consumer Confidence):


Fuente: The Conference Board
Fecha y Hora: 10:00 (EST); mensual, último martes del mes al que hace referencia.
Publicación: http://www.conference-board.org/data/consumerconfidence.cfm
Notas: Se descompone en varios subíndices, y considera la situación de los negocios, el empleo, y los ingresos. Es oficial y hace referencia a la confianza del consumidor en la economía estadounidense en los próximos seis meses. Se relaciona con el gasto en consumo. Es más volátil que el índice de la Universidad de Michigan, porque el periodo de tiempo considerado es menor, y porque se entrevista a un grupo nuevo de personas en cada encuesta.


Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan (Michigan University Consumer Confidence):


Fuente: Michigan University
Fecha y Hora: 9:45 (EST); mensual, último Viernes del mes al que hacer referencia, un dato preliminar se publica en el segundo Viernes del mes.
Publicación: http://www.sca.isr.umich.edu/main.php
Notas: Se realiza por una entidad privada, y a diferencia de la encuesta de la Conference Board se realiza sobre un número inferior de encuestados, y considera un periodo superior de tiempo.




Empleo:


Empleo Privado ADP:


Fuente: Automatic Data Processing (ADP)
Fecha y Hora: 8:15 (EST), mensual, normalmente en la primera semana del mes siguiente al que hace referencia.
Publicación: http://www.adpemploymentreport.com/
Calendario: http://www.adpemploymentreport.com/schedule.aspx
Notas: Mide la variación en el empleo privado no agrícola.


Informe de Empleo (Employment Situation):


Fuente: US Department of Labor
Fecha y Hora: 8:30 (EST), mensual, primer viernes del mes siguiente al que hace referencia.
Publicación: http://www.bls.gov/news.release/empsit.toc.htm
Calendario: http://www.bls.gov/bls/newsrels.htm#schedules
Notas: Esta página se actualiza sola, y comprende una serie de indicadores indicadores importates de entre los que destacan:
_ Tasa de Paro: http://www.bls.gov/news.release/empsit.a.htm
_ Variación del Emploo no Agrícola (Total Nonfarm AKA Change in Nonfarm Payrolls): http://www.bls.gov/news.release/empsit.b.htm
_ Variación del Empleo Privado (Total Private AKA Change in Private Payrolls): http://www.bls.gov/news.release/empsit.b.htm
_ Ingresos por hora trabajada (Average hourly incomes): http://www.bls.gov/news.release/empsit.b.htm


Peticiones Semanales de Subusidios de Desemleo (Weekly Jobless Claims):


Fuente: US Department of Labor
Fecha y Hora: 8:30 (EST), semanal, todos los jueves.
Publicación: http://www.dol.gov/opa/media/press/eta/ui/eta20100888.htm
Notas: Esta página se actualiza sola, al pie se encuentran las series históricas. Se publican conjuntamente las iniciales y las continuas, así como la media móvil de cuatro semanas para suavizar la volatilidad del dato.




Política Monetaria:


Decisión de Tipos (FOMC Rate Decision):


Fuente: Federal Reserve Bank.
Fecha y Hora: 14:00 (EST); 8 veces al año.
Publicación: http://federalreserve.gov/monetarypolicy/openmarket.htm
Calendario: http://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm
Notas: Fija el tipo de referencia para operaciones "overnight" con los fondos federales (Federal Funds Rate).


Beige Book:


Fuente: Federal Reserve Bank.
Fecha y Hora: 14:00 (EST); 8 veces al año, 2 miércoles antes de la reunión del FOCM.
Publicación: http://federalreserve.gov/fomc/beigebook
Calendario: http://www.federalreserve.gov/fomc/beigebook
Notas: Se resumen los puntos de vista de los governadores de los 12 distritos federales con respecto a la evolución de la economía americana.


Precios y Gasto:


Gasto Personal en Consumo (CPE AKA Consumer Personal Expeditur Deflactor):


Fuente: US Department of Commerce
Fecha y Hora: 12:30 (GMT), mensual, de 4 a 5 semanas después del mes al que hace referencia.
Publicación: http://www.bea.gov/newsreleases/national/pi/pinewsrelease.htm
Calendario: http://www.bea.gov/newsreleases/news_release_sort_national.htm
Notas: Indicador preferido por la Fed para estimar las tensiones inflacionistas. Los incrementos CPE y CPI tienden a coincidir al final del año, pero esta figura es más comprensible, a juicio de la Fed, ya que mide las variaciones en el consumo.


Indice de Precios al Consumo (CPI AKA Consumer Price Index AKA Inflation):


Fuente: US Department of Labor
Fecha y Hora: 8:30 (EST), mensual, 2 semanas después del mes al que hace referencia.
Publicación: http://www.bls.gov/cpi/
Calendario: http://www.bls.gov/bls/newsrels.htm#schedules
Notas: Mide el incremneto del Precio de una cesta de productos. También se sigue el subyacente sin Alimentos ni Energía. No obstante, la Fed prefiere el Gasto Personal en Consumo Deflactado para seguir la evolución de las tensiones inflacionistas. Influencia la política de tipos.


Indice de Precios de la Producción (PPI AKA Producers Price Index):


Fuente: US Department of Labor
Fecha y Hora: 12:30 (GMT); mensual, 2 semanas después del mes al que hace referencia.
Publicación: http://www.bls.gov/ppi/
Calendario: http://www.bls.gov/bls/newsrels.htm#schedules
Notas: Mide el incremento del Precio de los Imputs en el proceso productivo. También se sigue el subyacente sin Alimentos ni Energía.




Vivienda:


Indice de Precios del la Vivienda Case-Shiller:


Fuente: Standard and Poors
Fecha y Hora: 9:00 (EST); mensual, 2 meses después del mes al que hace referencia.referencia, normalmente el último Martes de cada mes.
Publicación: http://www.standardandpoors.com/indices/sp-case-shiller-home-price-indices/en/us/?indexId=spusa-cashpidff--p-us----
Notas: Mide el Precio de la Vivienda en las veinte principales áreas metropolitanas de los Estados Unidos.


Ventas Pendientes de Viviendas (Pending Home Sales):


Fuente: National Association of Realtors
Fecha y Hora: 10:00 (EST); mensual, en la primera semana del mes siguiente al que hace referencia.
Publicación: http://www.realtor.org/Research.nsf/Pages/PHSdata
Calendario: http://www.realtor.org/press_room/news_release_schedule
Notas: Mide los contratos de venta firmados pero no contabilizados todavía como venta, por lo que puede considerarse un indicador adelantado de la actividad inmobiliaria. Cambios bruscos en actividad inmobiliaria anticipan cambios en la actividad económica.


Ventas de Viviendas Nuevas (New Home Sales AKA New Residential Sales):


Fuente: US Census Bureau
Fecha y Hora: 10:00 (EST); mensual, cuatro semanas después del mes al que hace referencia.
Publicación: http://www.census.gov/cgi-bin/briefroom/BriefRm
Calendario: http://www.census.gov/cgi-bin/briefroom/BriefRm (Next Release)
Notas: Mide la oferta inmobiliaria, las ventas de nuevas viviendas tiran de la economía ya que necesitan de otros bienes y servicios.


Ventas de Viviendas de Segunda Mano (Existing Home Sales):


Fuente: National Association of Realtors
Fecha y Hora: 10:00 (EST), mensual, a mediados del mes al que hace referencia.
Publicación: http://www.realtor.org/research/research/ehsdata
Calendario: http://www.realtor.org/press_room/news_release_schedule
Notas: Mide la demanda inmobiliaria.